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2025년 하반기 국제 원유 시황과 유가 전망
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2025년 하반기 국제 원유 시황과 유가 전망
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  • ○ 2025년 상반기 세계 석유시장의 수급은 수요 증가세가 둔화된 가운데 OPEC과 비OPEC의 공급이 모두 증가하면서 공급 과잉이 발생함
    - 1분기 세계 석유 수급은 수요가 계절적으로 감소하는 상황에서 미국 등 비OPEC 산유국의 공급이 꾸준히 증가함에 따라 공급이 수요를 1.1백만b/d 상회함.
    ㆍ세계 석유수요는 전년 동기 대비 1.1백만b/d 증가한 102.4백만b/d를 기록했고, 석유공급은 전년 동기 대비 1.3백만b/d 증가(OPEC 0.3백만b/d 증가, 비OPEC 1.0백만b/d 증가)한 103.5백만b/d를 기록함.
    - 2분기 세계 석유 수급은 수요가 위축되는 반면에 OPEC+가 2022년 11월 이후 계속해 온 감산에서 증산을 시작하고 비OPEC의 공급도 꾸준히 증가함에 따라 공급이 수요를 1.6백만b/d 초과함.
    ㆍ세계 석유수요는 전년 동기 대비 0.5백만b/d 증가한 103.4백만b/d를 기록했고, 석유공급은 전년 동기 대비 1.9백만b/d 증가(OPEC 0.8백만b/d 감소, 비OPEC 1.1백만b/d 증가)한 105.0백만b/d를 기록함.
    * 전 분기인 1분기와 비교하면 석유수요는 1.0백만b/d 증가했고 석유공급은 1.5백만b/d 증가(OPEC 0.5백만b/d 증가, 비OPEC 1.0백만b/d 증가)함.
    - OECD 상업용 총 석유재고는 2025년 5월 2,792백만 배럴로 전년 동월(2,848백만 배럴)에 비해 56백만 배럴 (2.0%) 감소했으나, 2024년 12월(2,737백만 배럴)에 비해서는 55백만 배럴(2.0%) 증가함.
    ○ 국제 원유가격은 두바이유 기준으로 1분기 $76.94/배럴, 2분기 $66.91/배럴로 상반기 평균 $71.92/배럴을 기록해 전년도 상반기 가격($83.28/배럴)보다 13.6% 하락했고 전년도 연평균 가격($79.58/배럴)보다 9.6% 하락함.
    - 2025년 상반기 유가 하락의 주요 요인은 수요 둔화와 OPEC+의 감산 완화(증산)에 의한 공급 과잉, 그리고 미국 도널드 트럼프 대통령의 공격적 관세 정책에 따른 세계 경제성장률 둔화 우려 등임.
    - 유가의 추가 하락을 억제한 요인으로는 중동 정세 불안 등 지정학적 리스크 지속과 미국 달러화 약세로 인한 원유 수입국의 비용 감소 효과 및 원유 선물시장의 투기성 자금 유입 등을 들 수 있음.
    - 2025년 상반기 중 국제 유가는 수급 요인은 물론 지정학적 요인과 금융 요인 등 다양한 요인의 영향을 받아 등락했지만, 공급 과잉과 재고 증가가 유가의 하락 추세를 이끈 핵심적인 요인이 됨.
    ○ 향후 국제 원유가격은 두바이유를 기준으로 2025년 하반기에 $64.47/배럴(연평균 $68.20/배럴), 2026년 상반기에 $55.69/배럴로 전망됨(기준유가 시나리오).
    - 2025년 하반기 유가는 세계 석유수요 증가세가 둔화된 가운데, OPEC의 추가 증산과 비OPEC 생산의 증가 폭 확대로 공급 과잉이 지속되면서 상반기($71.92/배럴)보다 낮은 수준에서 형성될 것으로 예상됨.
    ㆍ전망의 주요 전제: 세계 경제성장률 3.0%(연평균), 세계 석유수요 1.0백만b/d↑(전년 동기 대비), 비OPEC 공급 1.9백만b/d↑(전년 동기 대비), OPEC 원유생산(NGL 포함) 1.3백만b/d↑(전년 동기 대비), 달러-유로 환율 $1.16/€
    - 2026년 상반기 유가는 세계 석유수요가 계절적 요인으로 감소하는 반면 OPEC과 비OPEC의 생산은 거의 2025년 4분기 수준을 유지해 공급 과잉 규모가 확대되면서 2025년 하반기보다 더 낮아질 것으로 전망됨.
    ㆍ전망의 주요 전제: 세계 경제성장률 3.1%(연평균), 세계 석유수요 1.0백만b/d↑(전년 동기 대비), 비OPEC 공급 1.4백만b/d↑(전년 동기 대비), OPEC 공급(NGL 포함) 0.5백만b/d↑(전년 동기 대비), 달러-유로 환율 $1.18/€
    - 2025년 하반기 및 2026년 상반기 유가는 지정학적 요인에 의한 공급 차질과 OPEC+의 재감산 추진 등의 경우 기준유가보다 높아지고, 세계 경기침체에 따른 석유수요 둔화와 지정학적 리스크 해소, 달러화 강세의 경우 기준 유가보다 낮아질 것으로 예상됨(고유가 및 저유가 시나리오).

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